ECB upozorava: AI bum može da dovede do kraha

Banka napominje da današnje visoke cene akcija povezanih sa AI, posebno na američkim berzama, nose rizik sličan onom koji je postojao tokom takozvanog dot-kom buma krajem devedesetih godina prošlog veka, kada su velika ulaganja u internet kompanije dovele do kraha i naglog pada vrednosti deonica.

U analizi se objašnjava da u ranoj fazi nove tehnologije investitori ulažu uz veliku neizvesnost, što drastično podiže procenjene vrednosti vodećih kompanija.

Kada se veštačka inteligencija širi na celokupnu ekonomiju, specifični rizik sektora pretvara se u opšti ekonomski rizik koji se ne može izbeći diverzifikacijom portfolija, dodaje Evropska centralna banka.

Zbog toga investitori počinju da traže veću premiju za rizik, što istorijski dovodi do pada vrednosti deonica, čak i u situacijama kada prihodi kompanija nastave da rastu.

Istorijski modeli prethodnih tehnoloških revolucija, poput železnice, elektrifikacije ili interneta, ukazuju na to da je oštra korekcija tržišnih vrednosti gotovo neizbežna, napominje Evropska centralna banka.

Za Evropu je posebno važno to što njeni investitori imaju veliku izloženost američkim tehnološkim gigantima.

Domaćinstva u Evrozoni imaju oko 440 milijardi evra uloženih u američke tehnološke akcije, uglavnom preko investicionih i ETF fondova, a evropske osiguravajuće kompanije i penzioni fondovi takođe tamo drže značajne svote.

Glavni razlog za rast američkog tržišta su očekivanja da će veštačka inteligencija drastično povećati zarade kompanija, ali eventualna razočaranost bi mogla da ima ozbiljne posledice, navodi ECB.

Ako se pokaže da AI ne povećava produktivnost i profite onoliko brzo koliko se očekuje, investitori bi mogli početi da prodaju akcije i time dodatno da obore njihove cene.

Evropskim berzama dominiraju banke, industrijske kompanije, proizvođači automobila, farmaceutske kompanije i druge tradicionalne delatnosti, što znači da tržišta nisu tako izložena AI akcijama kao američka, ali eventualni pad vrednosti bi svakako pogodio i Stari kontinent.

Američke i evropske berze su veoma povezane, pa bi veliki pad američkog tržišta verovatno povukao naniže i evropske akcije.

Posledice ne bi morale da ostanu na berzama, pošto bi pad vrednosti imovine mogao da smanji poverenje potrošača i kompanija, oteža finansiranje i utiče na zapošljavanje, dodaje se na veb stranici Evropske centralne banke.